[ 曲峰 ]——(2005-1-18) / 已閱15843次

　　四、資金信托期待“公募化”

　　筆者認為，根據中國現行的信托法律規定，私募對于信托而言，只是暫時的，根據金融產品的特點，最終將走向公募化！

　　首先，我們以上市公司舉例。上市公司IPO或者增發都是采取公募的形式，但是，實踐中仍然存在，信息披露不實、管理層瀆職、募集資金被挪作他用、無法達到盈利預期等情況。雖然也出現過股民的渲染風波，但是并沒有擾亂了金融秩序，只是起到迫使監管機構和司法機構出臺了“司法救濟的方法和依據”。當然，筆者認為，對于信托產品發行而言，如果做到了，讓投資者認識股票一樣，充分的認識信托產品；同時，信托產品又是采用公開發行、且信息披露及時的話，我想也不會出現這么嚴重的信托投資人集體靜坐的討債事件了！因為，根據了解，金新信托產品投資者的不滿并不在于投資虧了，而在于信托機構違規挪用資金、代銷銀行責權未充分說明、信息披露不足等因素。

　　
　　綜述，如果資金信托允許公募，那么如同股票發行、基金募集一樣，就得制訂一整套細致、詳細、規范的制度。

　　但是，筆者卓見，公募化金融產品在國內已經初具規模，很多市場基礎條件和資源都可以共享與利用。同時，作為一種典型的公募型信托產品，證券投資基金在我國的發展已經逐步走向成熟，其相關制度安排完全可以借鑒。當然，是否賦予信托業以公募化，目前關鍵取決于監管部門的決策，同時也需要整個信托業界的積極努力與爭取。


文章注釋：
1 《金新乳品信托風險乍現 8000萬黑洞交行負責？》，載于2004年06月13日《經濟觀察報》。
2 夏斌，《中國私募基金報告》載于《財經》雜志2001年第7期。
3 劉俊海，《加快投資基金立法，勢在必行》，載于中國法治網http://www.onlaw.com.cn。
4 孫毅、蔡雷，《絕對私募撐不起整個信托業》，載于2004年11月15日證券時報。
5 孫毅、蔡雷，《絕對私募撐不起整個信托業》，載于2004年11月15日證券時報。




參考文獻：
[1] 《金新乳品信托風險乍現 8000萬黑洞交行負責？》，載于2004年06月13日《經濟觀察報》。
[2] 夏斌，《中國私募基金報告》載于《財經》雜志2001年第7期。
[3] 劉俊海，《加快投資基金立法，勢在必行》，載于中國法治網http://www.onlaw.com.cn。
[4] 孫毅、蔡雷，《絕對私募撐不起整個信托業》，載于2004年11月15日證券時報。
[5] 強力主編：《金融學》，高等教育出版社2000年版。
[6] 賴源河、王志誠合著：《現代信托法論》，中國政法大學出版社2002年1月版。

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