本書從比較法與經濟分析兩個視角，對房地產投資信托(REITs)法律制度的基本原理、設立機制、運作機制、風險規避機制和終止機制進行了剖析。試圖在比較其他國家和地區REITs制度的利弊得失基礎上，探索并提出中國房地產投資信托(C—REITs)的構建方案。本書的主體分五章：第一章為總論，第二章至第五章為分論。
第一章：“房地產投資信托(REITs)法律制度之基本理論”。本章試圖提供一個分析REITs法律制度的前提性原理，即試圖回答：其一，與REITs相關的概念，指向哪些術語并各自蘊涵著何種功能。其二，信托法理念的融入，在公司型和契約型這兩類REITs組織形式中究竟包含著什么樣的法律關系。其三，在新經濟時代，與房地產直接投資、一般公司股票、債券相比較，REITs到底蘊藏著何種制度優勢。其四，從20世紀至今，美國、亞洲各國與中國各自演繹著什么樣的REITs發展之旅，何者引領世界潮流。同時指出REITs本質上是公司與合伙組織的混合物，它融合了公司的優勢與合伙組織的“傳遞”功能。
第二章：“房地產投資信托制度(REITs)之設立機制”�！睹绹�1960年國內稅法典》創設REITs的初衷是將其設計為一種“被動”商業實體，并規定一個實體必須滿足該法案提出的結構、資產、收入與分配這四方面的要求，才能獲取REITs資格。美國作為REITs發源地，必然有其產生的經濟文化背景，而中國引入REITs則存在社會意識、市場環境及文化障礙。但鑒于房地產業進一步發展的客觀需要、REITs發展所需的投資主體已逐步形成、住房公積金的保值增值需要、稅收制度的完善更凸顯REITs的稅收優勢，中國目前引入REITs
已具備了可行性。中國房地產投資信托C．REITs在結構、資產、收入、分配與稅收方面都與美國REITs設立條件存在差異，只是部分實現了美國REITs的設立要求，故目前的C—REITs只能是準REITs。因而借鑒美國、亞洲其他國家和地區REITs的設立條件，通過專項立法來確立中國C—REITs的設立條件和設立程序，是確立C—REITs的必然趨勢，這是本章探討的落腳點。
第三章：“房地產投資信托制度(REITs)之運作機制”。選擇RE—ITs這種形式可獲取稅收優惠和成為公開上市公司的利益，但卻會失去管理上的靈活性，因而必須在五種REITs結構中仔細選擇，才能確保得到這些實惠并避免產生不利的影響。為適應美國稅法的變化，美國REITs的功能也從初始立法目標——“被動”商業實體，逐步偏移成為現在積極的商業實體。美國REITs運作中涉及幾個重要問題，即REITs有關的證券立法與注冊豁免、REITs中的利益沖突與治理結構、REITs股份的轉讓限制以及REITs中的反收購體制。而中國現階段運作C．REITs則存在下列問題：專門REITs法規與產業基金法規之缺乏、資產證券化相關法規與稅收法規之缺乏、現行信托法在引人REITs上的障礙、房地產法律在引入REITs上的障礙等。本章在闡明這些問題的同時，用中國C—REITs的運作實踐來對這些問題做相應的折射。
第四章：“房地產投資信托制度(REITs)之風險規避機制”。隨著1974～1975年房地產市場的惡化，REITs中隱含的風險終于爆發。就風險的產生而言，其原因主要有兩方面：一是經濟因素；二是法律因素。經濟原因有二：REITs獨特的管理結構創造了對財務杠桿的特殊刺激以及發起REITs的金融機構對REITs財務杠桿的推動。法律原因則有三：一是《美國投資公司法案》適用于REITs的限制過于自由；二是相關法規對REITs風險的限制過于模糊；三是《美國1960年國內稅法典》的要求進一步加強了對杠桿使用的誘因。在規制REITs風險的方法中，主要分為兩種：由《美國投資公司法案》控制債務杠桿是最直接的處理風險問題的方法；而其他法規對REITs風險的規制，則是較為間接的方法。本章通過分析比較美國、亞洲其他國家和地區與中國在REITs風險上的監管問題，鏡窺中國之相應弊端。最后，落實到化解中國C．REITs風險的本土問題：提出C—REITs風險規避機制之設計應從建立外部與內部風險規避機制兩方面來實現。
第五章：“房地產投資信托制度(REITs)之終止機制”。美國REITs的解散方式主要有三種，即不合格而終止、自動取消與破產。在REITs因前兩種原因終止后進行的清算過程中，必須注意避免對REITs的通常收入征稅與滿足分配要求。當REITs出現問題時，重組是其唯一的選擇，重組過程中必須既尊重REITs結構固有的限制，又保留破產過程中的原則和目標。而當重組失敗后進行破產清算時，一旦REITs無法滿足REITs的資格要求，則應先終止其REITs身份再行清算。借鑒美國REITs的解散方式，確立中國C—REITs的終止機制，只是C-REITs破產之清算中體現了中國特殊的法律環境，即允許C—REITs在資不抵債時向法院申請破產，而其清算程序適用的是我國民事訴訟法中的企業法人破產還債程序�！ �
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